Pengaruh Kepemilikan Institusional, Laba Bersih, dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Sektor Consumer Non-Cyclicals: Penelitian

Natalie Maria Aurelia Pusung; Joy Elly Tulung; Ferdy Roring

doi:10.31004/jerkin.v5i2.8174

Authors

Natalie Maria Aurelia Pusung Universitas Sam Ratulangi
Joy Elly Tulung Universitas Sam Ratulangi
Ferdy Roring Universitas Sam Ratulangi

DOI:

https://doi.org/10.31004/jerkin.v5i2.8174

Keywords:

Kepemilikan Institusional; Laba Bersih; Leverage; Kebijakan Dividen

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh kepemilikan institusional, laba bersih, dan leverage terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2023. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan data sekunder berupa laporan tahunan dan laporan keuangan perusahaan. Dari populasi 121 perusahaan, sampel ditetapkan melalui purposive sampling sehingga diperoleh 20 perusahaan dengan 100 unit observasi. Kebijakan dividen diukur dengan dividend payout ratio (DPR), kepemilikan institusional dengan persentase saham yang dimiliki institusi, laba bersih dengan return on assets (ROA), dan leverage dengan debt to equity ratio (DER). Analisis dilakukan dengan regresi data panel menggunakan EViews 12, dan random effect model terpilih sebagai model terbaik berdasarkan uji Chow dan uji Hausman. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial kepemilikan institusional dan leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan laba bersih berpengaruh positif dan signifikan. Secara simultan, ketiga variabel berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen dengan nilai adjusted R-squared sebesar 14,97%. Temuan ini menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan menghasilkan laba menjadi pertimbangan utama dalam pembagian dividen, sedangkan struktur kepemilikan institusional dan beban utang belum cukup memengaruhi kebijakan tersebut.

References

Adzam, M., Roring, G. D. J., Kusumastuti, S. Y., Baskoro, S., Sawitri, I., Winarni, S., Wibawa, G. N. A., Laome, L., Alfian, & Sembiring, S. A. (2026). Ekonometrika: Buku ajar. Star Digital Publishing.

Anisa, S., & Meirina, E. (2025). Pengaruh rasio likuiditas dan leverage terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2023. Jurnal Revenue: Jurnal Akuntansi, 6(1). https://revenue.lppmbinabangsa.id/index.php/home/article/view/951/529

Basuki, A. T. (2021). Analisis data panel dalam penelitian ekonomi dan bisnis: Dilengkapi dengan penggunaan EViews. Rajawali Pers.

Darmawan. (2020). Manajemen keuangan: Memahami kebijakan dividen, teori dan praktiknya di Indonesia. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga.

Fauzan, R., Januarsi, Y., Noviriani, E., Ismawati, I., Lewa, L. N. W., Priantono, S., Purbasari, I., & Sasmiyati, R. Y. (2023). Manajemen keuangan perusahaan. PT Global Eksekutif Teknologi.

Ganesti, D. A. K. (2025). Pengaruh ownership structure dan board composition terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2023. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 13(3). https://journal.unesa.ac.id/index.php/jim

Ghozali, H. I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hasan, S., Elpisah, Sabtohadi, J., Nurwahidah M., Abdullah, & Fachrurazi. (2022). Manajemen keuangan. CV Pena Persada.

Herdiansyah, D. (2025). Kebijakan dividen sebagai instrumen keuangan dan sinyal pasar. CV Dunia Penerbitan Buku.

Hidayat, W. W. (2022). Buku referensi struktur modal. PT Pena Persada Kerta Utama.

Holmes, A., Illowsky, B., & Dean, S. (2017). Introductory business statistics. OpenStax. https://openstax.org/details/books/introductory-business-statistics-2e

IHS Markit. (2020). EViews 12 user's guide I. IHS Global Inc. https://eviews.com/help/helpintro

Jaya, A., Kuswandi, S., Prasetyandari, C. W., Baidlowi, I., Mardiana, Ardana, Y., Sunandes, A., Nurlina, Palnus, & Muchsidin, M. (2023). Manajemen keuangan. PT Global Eksekutif Teknologi.

Jeniwati, M. U., & Pandin, M. Y. R. (2023). Pengaruh arus kas operasi dan laba bersih terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Jurnal Kajian dan Penalaran Ilmu Manajemen, 1(3). https://jurnal.aksaraglobal.co.id/index.php/jkpim/article/view/122

Johanes, S. R., Hendiarto, R. S., & Nugraha, N. M. (2021). The effect of institutional ownership, managerial ownership, and company size to dividend policy. International Journal of Trends in Accounting Research, 2(1). https://jurnal.adai.or.id/index.php/ijtar/article/view/57

Julianti, M. (2023). Pengaruh laba bersih, arus kas operasi dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Repositori Institusi Universitas Pakuan. https://eprints.unpak.ac.id/6839/1/2023%20maya%20julianti%20022119039

Kacaribu, A. A. (2026). Cash flows: Analisis, leverage, dan valuasi perusahaan. PT Media Penerbit Indonesia. http://repository.mediapenerbitindonesia.com/757/1/%28%2BISBN%29%20T%20566%20-%20%20Cash%20Flows.pdf

Kusuma, H. W., Roswinna, W., Imron, A., Marlina, S., Khairunnisa, H., Ulupui, I. G. K. A., Lukiastuti, F., Sitio, N. M., Sulistianingsih, H., Azizi, E., Wardhana, A., Riza, S. W., Djou, L. G., Yuliati, E., Mardiyanti, E., & Ariyanti, R. (2024). Manajemen keuangan bisnis. Eureka Media Aksara.

Lahagu, Y., & Sarjana, S. H. (2023). Analisis pengaruh laba bersih dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividen. Jurnal Economina, 2(8). https://ejournal.45mataram.ac.id/index.php/economina/article/view/776

Laurensha, D., & Widhiastuti, R. N. (2022). Pengaruh rasio keuangan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur periode 2017-2020. Remittance: Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 3(1). https://ejurnal.swadharma.ac.id/index.php/remittance/article/view/211

Masno. (2024). Monograf manajemen keuangan (Analisis investasi dan analisis kinerja keuangan). Eureka Media Aksara.

Napitupulu, L. S., & Azzahra, K. (2024). Pengaruh kepemilikan institusional, pertumbuhan penjualan dan pertumbuhan laba terhadap kebijakan dividen. Jurnal Akuntansi Barelang, 9(1). https://ejournal.upbatam.ac.id/index.php/jab/article/download/9246/3979

Oktasari, E., Widyastuti, R., & Astri, Z. (2022). Pengaruh laba bersih dan arus kas terhadap financial distress. JOSR: Journal of Social Research, 1(7). https://ijsr.internationaljournallabs.com/index.php/ijsr/article/view/138

Paskia, J. M. (2026). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan penghindaran pajak terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Musytari: Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, 25(9). https://journal.cib.institute/index.php/musytari/article/view/3043

Permana, G. P. L., Setiorini, K. R., Dewi, P. P., Chairunesia, W., Kusuma, P. S. A. J., Oktasari, D. P., Berbudi, S., Tanjung, P. R. S., Hasibuan, R. P. S., Darnawati, Saeni, A. A., & Pradnyani, I. G. A. A. (2025). Analisis laporan keuangan. CV Intelektual Manifes Media.

Purba, R. B. (2023). Teori akuntansi: Sebuah pemahaman untuk mendukung penelitian di bidang akuntansi. CV Merdeka Kreasi Group.

Rizki, M. L., & Ramadhan, Y. (2026). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan pertumbuhan aset terhadap kebijakan dividen. KOMPAK: Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 19(1). https://dspace.uii.ac.id/handle/123456789/41052

Salsabila, Q., Sativa, O., Ramadhan, M. N. F., & Pujihastuti, I. (2024). Pengaruh leverage dan likuiditas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023. Jurnal Manajemen dan Ekonomi Kreatif, 2(3). https://doi.org/10.59024/jumek.v2i3.403

Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Tema (Jurnal Tera Ilmu Akuntansi), 22(1). https://tema.ub.ac.id/index.php/tema/article/download/619/214

Sihabudin, Wibowo, D., Mulyono, S., Kusuma, J. W., Arofah, I., Ningsi, B. A., Saputra, E., Purwasih, R., & Syaharuddin. (2021). Ekonometrika dasar: Teori dan praktik berbasis SPSS. CV Pena Persada.

Sihombing, P. R. (2022). Aplikasi EViews untuk statistisi pemula. PT Dewangga Energi Internasional.

Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D (Edisi ke-2). Alfabeta.

Tatinting, M., Wullur, M., & Tumiwa, J. R. (2025). Pengaruh institutional ownership, leverage, dan liquidity terhadap kebijakan dividen perusahaan Indeks LQ45 sektor non-keuangan periode 2019-2024. Jurnal EMBA, 13(3). https://ejournal.unsrat.ac.id/v3/index.php/emba/article/download/63705/50391

Uqba, L. A., & Hindasah, L. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, assets growth, ukuran perusahaan dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2023. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi dan Akuntansi), 14(1). https://www.researchgate.net/publication/399279597

Warae, Y., Hartono, P. G., Suade, Y. K., Widiastuti, M. C., Rahayu, H., & Tinungki, G. M. (2024). Buku ajar manajemen keuangan. PT Sonpedia Publishing Indonesia.

Wiratama, G. A., Widnyana, I. W., & Sukadana, I. W. (2025). Pengaruh likuiditas, leverage, dan pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 6(2). https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/emas/article/view/11329

Yuliyana, S., & Muanifah, S. (2024). Pengaruh pertumbuhan aset, laba bersih dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2022. Jurnal Nusa Akuntansi, 1(2). https://jurnal.publikacitramedia.com/index.php/jna/article/view/159